今年上半年，在特朗普反复无常的关税政策扰动之下，我国出口以强大韧性抵御住了外部不确定性。战术上把握时间窗口，启动“抢出口”、“抢转口”；战略上加强非美国家合作，推动贸易伙伴多元化。关税前景尚不明朗，美国与各方谈判结果是下半年出口的决定因素。
就对华关税而言，中美已进入相互制衡的博弈阶段，年内关税大概率维持30%的中性水平。全球对等关税大限将至，美国寻求与多国形成初步的协议框架，强硬派或将恢复对等关税。整体而言，下半年出口大概率回落，对美出口或有反弹，转口贸易降温，贸易转移韧性犹存，预计全年出口增速为2%左右。
一、上半年出口形势回顾
（一）出口走势与原因剖析
2025年1-5月，我国出口总额1.48万亿美元，同比增长6%。逐月来看，1-2月增长2.3%，3月达到高点12.4%，4、5月渐次回落至8.1%、4.8%。从全球占比来看，1-3月我国出口占全球出口的比重为14.1%，略高于2023年与2024年同期。
出口表现超预期有三大原因，根源在于超预期的关税政策：一方面，4月对等关税出台之前的关税水平为20%，尚有对美“抢出口”的动力，1-3月，我国对美出口增长5%，虽较去年四季度增速（10.5%）有所放缓，但仍维持在高位，4月对等关税公布之后转向负增长。另一方面，东盟、拉美等转口地区是关税洼地，1-3月未被加征关税，4月对等关税出台后迅速下调至10%，有“抢转口”的空间，1-5月，我国对两地出口分别增长12.2%、9.5%。
原因之二是深化与非美经济体合作。1-5月，我国对非洲、欧盟、日本三地出口分别增长了18.6%、6.8%、4.5%。对等关税的出台意味着特朗普在贸易层面不再单独针对中国，而是推出无差别的全球贸易保护主义，甚至不惜牺牲传统西方盟友的利益，为各国联合抗美提供了契机。我国借此机会推动贸易伙伴多元化，得以部分分散关税风险。
原因之三是采取以价换量策略。关税支出由美国进口商承担，美企为缓解压力要求与中方共担关税成本，降价是唯一解。例如，芬太尼关税落地后，沃尔玛向部分中国供应商提出降价要求，其中要求包括厨具和服装制造商在内的供应商通过降价完全承担关税成本。1-5月，我国重点商品出口价格月均增速为-4.7%，纺织服装、箱包鞋靴、机电产品等降幅较高。
（二）关税时间线
商品端表现
重点商品出口方面，1-5月，传统劳动密集型商品出口由涨转跌，包括箱包、服装、鞋靴、家具、灯具、玩具等，纺织原料仍有韧性；通用机械设备出口保持强劲，集成电路、汽车、平板显示模组、音视频设备、自动数据处理设备、家电、医疗器械正增长，手机出口下滑。
二、下半年出口形势展望
下半年出口取决于两大因素：一方面，关税起决定性作用。特朗普的对华关税、全球对等关税与全球行业关税将以不同方式影响出口表现；另一方面，关税冲击之下，全球经济复苏乏力，国际组织纷纷下调经济增长预期，基本面对下半年出口的支撑不足。
对华关税影响我国对美直接出口。当前，美国对华关税分为三个层次：10%基准关税+20%芬太尼关税+暂被推迟的24%额外对等关税。在关税谈判过程中，三类关税能否取消的概率不尽相同。
三、全球行业关税走势情景分析
行业关税具有推动制造业回流的战略属性，决定了其将是特朗普关税政策框架中最具确定性和长期性的部分：一是聚焦战略性行业，包括金属及其衍生品（钢、铝、铜）、汽车、半导体、药品、铜、医疗、木材、电影等，特朗普曾表示其关税政策“旨在促进能源、科技、军事装备等战略行业的国内制造，而不是运动鞋和T恤，我们在其他地方也能做的很好”，低附加值的劳动密集型并不在特朗普考虑范围之内。
二是司法依据更为可靠，对华关税、全球对等关税的法律依据均为《国际紧急经济权利法》，该法案给予总统宣布国家紧急状态以应对特殊的境外威胁的权利，可立即对相关产品实施进口管制，但近期美国国际贸易法院已认定该行为违宪，能否存续存在一定不确定性。行业关税的法律依据为1962年《贸易扩展法》第232条，由美国商务部调查认定特定产品进口威胁国家安全，总统可据此采取贸易救济措施，特朗普第一任期内曾依据该法案对全球钢铝加征关税。
从特朗普的一系列表态来看，232调查将耗时半年以上，多数行业关税或将在年底落地，在此之前，除了钢铝和汽车之外的行业将继续享受关税豁免。行业关税适用于全球，不仅会直接影响我国对美出口，在其他经济体对美出口受限的情况下，各国自主消耗本地产能会也间接挤出对我国的进口需求。
